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“药中茅台”东阿阿胶开盘跌停 市值蒸发25.7亿

2019-08-06 点击:1627
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  ?有着“药中茅台”之称的消费白马股业绩雷爆发。

  7月14日,东阿阿胶发布了2019年半年度业绩预告,公告显示,东阿阿胶2019年上半年净利润预计同比下降75%-79%。

  此消息公布后,公司股价今日开盘直接跌停,报35.42元,市值蒸发25.7亿元,跌至232亿元。

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  实际上,东阿阿胶业绩下滑从2018年年报和2019年一季报中就可以略见端倪,2018年,公司营收和利润的增速极为微弱,分别为0.46%和1.98%。同时,高额的应收账款和应收票据也引起投资者关注。2018年末,公司应收账款及应收票据合计24.07亿元,同比上涨127%。而2019年一季度,公司营收和归母净利润首现双降,分别同比下滑23.83%和35.48%。

  总裁表示面临“最困难时刻”

  东阿阿胶7月14日晚披露业绩预告,预计公司2019年半年度净利润为1.81亿元至2.16亿元,同比下滑75%-79%。东阿阿胶表示,公司连续12年保持持续增长,且净利润年复合增长率20%以上,当前伴随着企业规模的逐渐扩大,受整体宏观环境等因素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低,公司下游传统客户主动消减库存,从而导致公司上半年产品销售同比下降。

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公司财报

  对于这种窘境,公司管理层其实是早有预判。在6月18日的公司2018年度股东大会上,面对上百名投资者的持续发问,公司总裁秦玉峰已经预警:“公司正面临十几年来最困难的时刻,阿胶十几年的高速发展带来市场繁荣的同时,背后是市场的混乱,但相信混乱是治理的开始,这个过程需要2-3年时间。”

  东阿阿胶称,公司也进入了一个良性盘整期,正积极调整营销策略,整合营销渠道,开拓新渠道新市场,积极拓展新的产品线。同时理性控制库存,拉动终端纯销。不过,一般渠道清库存的完成需要一定时间,东阿阿胶清库?婧问蹦芄唤崾褂写鄄臁?

  下游客户去库存是主因

  从整体环境来看,社会消费需求增长放缓。包括阿胶在内的可选消费增速自2018年下半年开始减速,同时滋补品类市场需求增长也有所放缓,东阿阿胶作为行业龙头势必也会受到影响。

  “另一方面,主要也是品类市场的竞争压力。”东阿阿胶相关负责人对媒体表示,过去十几年阿胶品类快速发展,竞争者越来越多,过去这一年到两年的时间行业出现了过度竞争。东阿阿胶的部分竞争对手,甚至把价格降到东阿阿胶的一半,在市面上买一赠多的行为比比皆是。

  受竞争加剧的影响,过去渠道商对阿胶价值回归有预期,通过囤货去获得盈利,随着目前涨价预期的降低,经销商也开始去库存。

  此番公司业绩大幅下降也进一步反映出公司此前热衷的提价策略在不断失效,“价值回归”战略效果待考。初步统计,自2005年以来,因原材料驴皮紧缺,公司对东阿阿胶、阿胶类等产品提价18次,价格增长20倍。频繁提价考验着消费者的承受能力,对业绩的提振效果也在逐渐减弱,量价并未持续齐升。东阿阿胶一直被誉为“药中茅台”,真正和茅台作比较,却是“有茅台的价,没茅台的命”。

  164家公募基金提前撤离

  东阿阿胶作为连续十二年保持持续增长的标准“白马股”,一直被众多基金看好。但据每日经济新闻报道,从去年年报开始,就有基金提前撤离东阿阿胶。去年年报显示,共有181家公募基金持有东阿阿胶。而截至今年一季度,已有164家公募基金撤离。

  据每日经济新闻报道,去年半年报,曾精准押注贵州茅台、恒瑞医药的奥本海默基金公司-中国基金首次进入东阿阿胶,成为前十大流通股东。一直到今年一季度,奥本海默基金公司-中国基金还频频增持东阿阿胶,持有股数为2336.79万股。然而到了今年6月12日,奥本海默基金公司-中国基金提前减持了部分持有股份,持股数下降为1696.20万股。

  中报业绩雷防不胜防

  周日晚间,一大批上市公司披露中报业绩,与业绩改善的企业数量相比,业绩大幅下滑的公司数量要多得多。

  白马股大族激光也公布了半年报业绩预告。公司预计,2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润.93万元.92万元,同比下降60%至65%。

  沈阳机床7月12日晚间发布2019年半年度业绩预告。报告期内,公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损11亿元至14.5亿元,上年同期盈利2524.8万元。

  创新医疗7月12日晚间发布2019年半年度业绩预告,公司预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4000万元6500万元,公司2018年上半年归属于上市公司股东净利润为8841.51万元。

  长川科技公布,预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润0万元-250万元,同比下降90%-100%。

  7月12日,贝因美公告,预计上半年亏损1.1亿元至1.5亿元,去年同期为盈利853.04万元。

  中大力德7月12日晚间发布半年报业绩预告,预计上半年净利润约1623.06万元~2344.42万元,同比下降35%~55%。

  德赛西威称上半年净利预计下滑超六成。公司预计公司2019年半年度盈利9000万元至1.1亿元,同比下滑61.66%-68.63%。

  光线传媒宣布,上半年净利润预计下滑超95%。公司预计2019年半年度净利润为8500万元至1.05亿元,同比下滑95.02%-95.97%;公司上年同期净利润为21.07亿元。

  台海核电表示,上半年净利预计同比下滑65.67%至72.54%。公司预计2019年半年度净利润为1.2亿元至1.5亿元。

  养殖股的雷更是惊人。大牛股牧原股份宣布,公司预计2019年半年度净利润为亏损1.45亿元至1.65亿元,公司上年同期亏损7865.57万元。2019年一季度生猪销售价格较低,二季度生猪价格开始上涨,公司开始步入盈利期。

  参考证券时报网、投资快报、界面新闻、每日经济新闻、中国基金报

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